Los mercados están a punto de llegar al ecuador de 2025 en un momento de elevada incertidumbre. Las políticas arancelarias de Trump y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio han desatado la volatilidad. Sin embargo, algunos fondos de inversión han conseguido sacar partido de la situación, consiguiendo unos retornos en el primer semestre de entre el 25% y el 60%. Veamos cuáles han sido.
Te recordamos, eso sí, que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Los vientos de cola que han impulsado a estos fondos en lo que va de año no tienen por qué repetirse necesariamente en el futuro (o no con la misma intensidad). No obstante, es interesante analizar qué tipo de productos son los que mejor se han comportado en un periodo tan convulso como el que hemos vivido desde el arranque del año.
Fondos de oro, la categoría que más brilla
Como siempre que el miedo cunde en los mercados, los inversores buscan guarecerse en aquellos activos que más seguridad les inspiran. Y si hay un activo refugio por antonomasia ese es sin duda alguna el oro. El metal dorado ha escalado más del 30% desde el 1 de enero.
En este contexto, los fondos que invierten en compañías mineras de oro han cerrado los seis primeros meses del año con unas rentabilidades de ensueño.
El más alcista de todos ha sido Schroder International Selection Fund Global Gold (LU1223083087), que en su clase hedged (es decir, la que incorpora cobertura de riesgo divisa) ha obtenido nada menos que un 60% de revalorización en lo que va de año. El producto se enfoca en renta variable de empresas relacionadas con la industria del oro de todo el mundo.
Otros fondos de la categoría que han obtenido también retornos muy notables son Ninenty Global Gold (LU1578889864) y BGF World Gold Fund EUR Hedged (LU0326422689), ambos con rentabilidades superiores al 50%.
La buena racha no alcanza sólo a los fondos que se centran exclusivamente en el sector del oro. También en aquellos que invierten en mineras de plata y otros metales preciosos. Entre ellos, DWS Invest Gold and Precious Metals Equities (LU0273159177), Jupiter Gold & Silver (IE00BYVJR916) y CM-AM Global Gold RC (FR0007390174), que se revalorizan más del 40%.
La pregunta del millón es: ¿continuará la buena racha de las mineras en el segundo semestre? Es difícil de saber. Su comportamiento va muy ligado, como es lógico, a las perspectivas para el oro que, a su vez, suele atraer la atención de los inversores en épocas de incertidumbre y con perspectivas de inflación. No obstante, también debes ser consciente de que la cotización del oro es muy volátil, lo que puede afectar a su vez a las empresas del sector, especialmente si han sido particularmente alcistas en el año.
Por otro lado, recuerda que, además de los fondos especializados en compañías de la industria del oro, también puedes invertir directamente en productos directamente vinculados al precio de la onza, como los ETC (Exchange Traded Commodities). Te lo explicamos en este post y en este webinar.
Oportunidades en small cap europeas
A río revuelto, ganancia de pescadores. Y uno de los segmentos en los que la alta volatilidad puede dejar múltiples oportunidades de inversión es el de las compañías de pequeña capitalización (small caps).
De este modo, y más allá del fulgor del oro, el fondo más alcista en el primer semestre fue Alken Fund Small Cap Europe (LU0524465548). El gestor es Nicolas Walewski, uno de los más reputados en la categoría. Y la revalorización que acumula en lo que va de 2025 es del 38%.
Entre las compañías con más peso dentro de la cartera del fondo, según Morningstar, destaca Zegona Communications, una empresa británica de inversión en el segmento de telecomunicaciones. También la productora de tubos de acero Vallourec, la armamentística Rheinmetall y la compañía de hidrocarburos Energean PLC.
Otro de los fondos de small cap que han sabido aprovechar las turbulencias del primer semestre ha sido Indépendance et Expansion Europe Small (LU1832174962). El producto de la gestora francesa, liderada por William Higgons, acumula una revalorización del 27%.
Las principales apuestas en cartera son las empresas industriales Theon International, Dassault Aviation y Royal Heijmans, así como la aseguradora española Grupo Catalana Occidente, que ha recientemente ha sido objeto de una opa.
Pequeñas joyas españolas
El segmento de compañías de pequeño y mediano tamaño no sólo ha generado grandes oportunidades en el plano europeo. Concretamente en el mercado español también ha habido fondos que han logrado pingües beneficios.
Uno de los más alcistas ha sido Santander Small Cap España (ES0175224031), con una revalorización del 31% en lo que va de año.
La escalada de este producto se ha apoyado en apuestas como Indra, Sabadell, Sacyr y Técnicas Reunidas.
Otro de los fondos de bolsa española que destacan entre los más alcistas en la primera mitad del año, compitiendo codo con codo con el resto de categorías, es el Okavango Delta (ES0167211038), de Abante Asesores. Este producto, gestionado por José Ramón Iturriaga, cuenta con CaixaBank, Sabadell, Indra, Grenergy y Acerinox, entre las principales posiciones en cartera.
Corea, el emergente mejor posicionado
Finalmente, otro de los fondos que más alegrías ha dado a los inversores ha sido JPMorgan F. Korea Equity (LU0301637293). Este producto, centrado en la bolsa coreana, se ha anotado nada menos que un 26% en el primer semestre.
Dentro de los mercados emergentes, el país asiático es el que parece, por el momento, menos perjudicado por la nueva política comercial de Estados Unidos. Aunque el anuncio de los aranceles supuso inicialmente un desplome, las posteriores negociaciones han atenuado el impacto, lo que le ha permitido rebotar con fuerza. De hecho, el índice Kospi de la bolsa de Seul repunta un 13% desde el mes pasado.
