¿No tienes ni idea de cómo funciona la bolsa o la renta fija pero te encantaría saberlo? ¿Tienes alguna pregunta sobre fondos de inversión o planes de pensiones que nunca te has atrevido a formular?
Resolvemos todo tipo de dudas sobre el mundo de la inversión, por muy básicas que sean. Sólo una restricción: no hacemos recomendaciones de producto.
Anímate a escribir a hellomyinvestor@myinvestor.es
Sergio G. Hola, ¿qué diferencia hay entre los fondos y los subfondos? Acabo de consultar uno y en la ficha me dice que es un subfondo (IE00BYX5MX67). Gracias.
Hola Sergio. Es una cuestión de nomenclatura jurídica, en función del domicilio fiscal que tenga el fondo.
Cuando el fondo está registrado en España, se denomina IIC (institución de inversión colectiva), aunque en román paladino solemos hablar directamente de fondo de inversión.
Pero cuando el producto es extranjero, esto es, cuando está registrado en otro país, la forma jurídica suele ser a menudo la de sicav. Los domicilios más habituales son Irlanda y Luxemburgo. No es necesario crear una sicav para cada fondo que la gestora quiera comercializar, sino que puede registrar una sola sicav, que actúa como “paraguas”, y en la que incluye toda su gama de producto. De esta sicav paraguas penden varios compartimentos/subfondos y cada uno de ellos se corresponde con un fondo que la gestora quiere comercializar.
Veámoslo poniendo como ejemplo el fondo que nos mencionas, el Fidelity S&P 500 Index Fund. La gestora es una entidad estadounidense, Fidelity International. Esta entidad comercializa parte de su gama de producto en Europa a través de una sicav irlandesa, Fidelity UCITS II ICAV. Y de esta sicav “cuelgan” varios subfondos, entre ellos el Fidelity S&P 500 Index Fund, pero también el Fidelity Europe ex-UK Equity Fund, el Fidelity Japan Equity Fund 19, el Fidelity North America Equity Fund 20, etcétera.
Puedes consultar el folleto completo de la sicav en este link.
Finalmente, te aclaramos que en términos generales las implicaciones para el partícipe español son las mismas. No hay grandes diferencias entre invertir en un fondo de inversión español o en el subfondo de una sicav extranjera. La fiscalidad, en cuanto a obligaciones de tributación, es la misma. Ídem con las ventajas respecto al traspaso, siempre que la sicav supere el número mínimo de partícipes, que por otro lado es lo habitual. Tienes más información en este post.
Y por supuesto, las condiciones de rentabilidad y las garantías (supervisión por parte del regulador, custodia de los activos en un tercero, etc.) son las mismas.
Jorge A. Hola, me gustaría saber cómo sé o cuándo se hace la acumulación de dividendos en fondos acumulativos. Muchas gracias de antemano.
Hola Jorge. En los fondos de acumulación, los dividendos no se “acumulan” de manera literal, sino que se reinvierten en el propio fondo a medida que se van cobrando.
En esta entrada del blog te explicamos en detalle en qué consiste esta clase de fondos y en qué se diferencian de otras clases, como la de reparto/distribución.
Carmen G. Buenos días. Me ha quedado una duda leyendo este post sobre las carteras indexadas respecto a las comisiones. Si no he entendido mal estas carteras indexadas invierten de manera pasiva en otros fondos de inversión y el roboadvisor cobra unas comisiones. Pero ¿estos fondos en los que está invirtiendo la cartera, cobran comisiones cada uno de ellos? Por otro lado me gustaría saber si hay alguna comisión por suscripción o reembolso. Un saludo.
Hola Carmen. Efectivamente, el servicio de gestión discrecional de carteras lleva aparejadas unas comisiones (tanto en MyInvestor como en el resto de roboadvisors). Estas comisiones se cobran tanto por la selección de los fondos que integran las carteras como por la gestión de las mismas, lo que incluye también los rebalanceos (cambios en las ponderaciones de los fondos para que el mix renta fija/renta variable se mantenga en los niveles deseados).
En el caso de MyInvestor, estas comisiones son del 0,15% de gestión (IVA incluido) y el 0,15% de custodia. En total, el 0,3% anual.
Por otro lado, como bien dices, los fondos que integran las carteras llevan aparejadas sus propias comisiones, que se descuentan automáticamente del valor liquidativo (no se cargan en la cuenta del cliente).
Finalmente te confirmamos que en MayInvestor no existen gastos de suscrición/reembolso.
Álvaro R. Muy buenas. Soy seguidor vuestro en redes y tengo intención de abrirme cuenta con vosotros. Mi idea es invertir en fondos indexados a largo plazo, 15 años. Mi problema es que sin saber metí dinero en la gestora de fondos de XXX [omitimos el nombre de la gestora] y con la situación actual estoy en pérdidas. Mi duda viene si sacarlos y meterlo ya en un fondo indexado o esperar un año a ver si recupera. La otra idea es dejarlo como está e invertir directamente de cero en los fondos indexados. Busco un poco de asesoramiento en este sentido, asesoramiento honesto. Gracias.
Hola Álvaro. Me temo que desde este consultorio no podemos hacer asesoramiento financiero… Lo que sí podemos es ser honestos, como nos pides. Y, en la medida de lo posible, orientarte un poco.
Para ello, te recordamos algunos conceptos que deberías tener en cuenta a la hora de tomar la decisión. Por un lado, el concepto de asset allocation. Antes de invertir siempre debes analizar qué tipo de inversor eres, cuál es tu tolerancia al riesgo, cuál es tu meta financiera y a qué plazo. De la respuesta a todas esas preguntas saldrá el mix de renta fija/variable más adecuado para ti.
Y si tu inversión es a largo plazo (que es lo recomendable), tu asset allocation no debería cambiar en función de los vaivenes que experimente el mercado en el corto plazo.
En tu caso concreto, analiza las razones que te llevaron a invertir en los fondos en los que estás. ¿Encajan con tu perfil de riesgo y tus objetivos de inversión? ¿Baten al índice? ¿Cuáles son las comisiones?
En función de las conclusiones a las que llegues, te puedes plantear traspasar algunos de esos fondos (o todos… o ninguno) a otros productos, sean indexados o no. Pero piensa que en cualquier caso el asset allocation final debe seguir respetando tu objetivo de inversión + perfil de riesgo.
En cuanto a la posibilidad de esperar a que el mercado se recupere antes de realizar un traspaso, es muy posible que te esté afectando un sesgo muy estudiado en el mundo del behavioural finance que es el sesgo de aversión a las pérdidas. Implica resistirse a realizar una venta (o un traspaso) porque eso implica reconocer una pérdida, lo que nos lleva a mantener inversiones con malas perspectivas (o que de otro modo no mantendríamos) por aquello del “mientras no vendo no pierdo”.
Dicho de otro modo, lo que has perdido hasta ahora es inevitable, ya no hay vuelta atrás. El reto es decidir en qué invertir de ahora en adelante para que, a partir de este momento, puedas sacarle el máximo rendimiento a tu dinero. Quizá la solución está en quedarte en los fondos en los que estás. O traspasar a otros que inviertan en lo mismo (bolsa española o internacional, por ejemplo) pero de manera más eficiente. O traspasar a fondos que inviertan en otra cosa, o con otra filosofía de inversión.
En este sentido, te hacemos un último apunte: intentar acertar con el mejor momento de entrada y salida del mercado (lo que se conoce como “market timing”) es muy complicado.
Benjamín D. Hola, quería saber cómo funciona un reembolso parcial. Por poner un ejemplo, si hubiéramos aportado durante cinco años a una cartera de fondos indexados (por ejemplo una Indie) un total de 20.000 €, y gracias a la rentabilidad conseguida, tuviéramos 30.000 €. Llegado este punto, quiero hacer un reembolso parcial de 15.000 € , ¿qué parte estaría sacando de mis aportaciones (entiendo que sin fiscalizar) y qué parte de los rendimientos (y por lo tanto, sujeto a pagar los correspondientes impuestos)?. Muchas gracias por todo.
Hola Benjamín. Cuando realizas un reembolso, ya sea parcial o total, lo que estás haciendo es vender participaciones de tus fondos. Piensa que al invertir en una cartera indexada estás invirtiendo en un conjunto de fondos (por ejemplo, ocho o diez fondos). Y que en cada uno de estos fondos tienes X participaciones. Si realizas aportaciones periódicas lo que estás haciendo es comprar poco a poco más participaciones.
Con el tiempo, si los mercados evolucionan positivamente, tus participaciones se revalorizan, es decir, valen más que antes. Exactamente igual que si compras una acción en bolsa y esta acción sube y cotiza más cara. O igual que si compras unas casas y estas suben de precio.
Por tanto, siempre que reembolses, tendrás que vender todas (reembolso total) o algunas (reembolso parcial) de las participaciones de tus fondos. Y si se han revalorizado, tendrás que tributar por las posibles plusvalías generadas. Por cierto que si reembolsas con pérdidas, te lo podrías deducir de tu declaración, como te explicamos en este post.
Antonio B. Buenos día esta mañana he realizado la orden de aportación a dos fondos indexados de Vanguard, me surge la duda de que si estoy invierto en un fondo o en un ETF. Gracias.
Hola Antonio. Tu aportación se ha realizado a un fondo de inversión indexado, no a un ETF. De hecho, MyInvestor no comercializa ETF. Para ello deberíamos disponer de un servicio de bróker, algo que por el momento no ofrecemos… aunque barajamos incorporarlo en un futuro cercano.
Fermín L. Pregunta un poco difícil. Algunos fondos de inversión entre sus posiciones tienen fondos o sociedades de capital riesgo. La pregunta es: ¿cada cuánto tiempo se refleja en el valor liquidativo del fondo de inversión la evolución de estos fondos o sociedades de capital riesgo? Ya sé que es una pregunta complicada, gracias de todas formas. Un saludo.
Hola Fermín. Nos encantan las preguntas complicadas, no te preocupes.
En realidad depende mucho de la entidad de capital riesgo en la que esté invirtiendo el fondo y de la periodicidad con la que ésta refleje su precio de mercado.
En general, los fondos de inversión dan valor liquidativo diario (salvo hedge funds). Pero si alguno de los activos en los que invierte no tiene liquidez diaria, reflejan el último valor disponible.
Carlos C. Buenas tardes. Llevo casi dos años invirtiendo en una serie de fondos indexados de Vanguard y todos ellos se encuentran en soft close ahora mismo. Mi pregunta es: ¿sería conveniente traspasar estos fondos a sus nuevos homólogos de la clase institucional, o es mejor dejar de comprar en los fondos en soft close y hacer las nuevas aportaciones en los otros? En el caso de que convenga traspasarlos, ¿qué implicaciones tendría a efectos de rentabilidad? Muchas gracias. Un saludo.
Hola Carlos. Ningún tuit sin su errata, ningún niño sin sonrisa y ningún consultorio sin su pregunta sobre Vanguard. Tranquilo, sabemos que el tema es un lío…
En principio puedes seguir invirtiendo en las clases que están en soft close. No obstante, no es descartable que esas clases acaben pasando a hard close o incluso cerrando algún día. En ese caso, tampoco pasaría nada porque la gestora te avisaría con antelación para que pudieras traspasar tu inversión a otra clase (a otro producto, si quisieras) pero es cierto que si lo haces ahora te ahorras esa posible incertidumbre.
La clase institucional tiene las mismas comisiones que la retail así que la rentabilidad sería la misma. Y como sabes, tampoco pagarías peaje fiscal por el traspaso.
Gustavo S. Buenas tardes, tengo algunas dudas. Tengo un fondo renta fija en XXX [de nuevo omitimos el nombre de la gestora. Pista: no es la de antes], pero va perdiendo bastante. Con MyInvestor tengo una cartera indexada y dos Vanguard. Mi pregunta es si puedo hacer traspasos parciales desde el fondo renta fija XXX a la cartera indexada. Anteriormente lo que hice es muy farragoso. Saque 1000€ desde el fondo, se depositó en la cuenta de XXX. De ahí a mi cuenta asociada de mi banco y de ahí a mi cuenta de MyInvestor y después aportaciones de 150 € en sucesivos días a la cuenta indexada. Espero su respuesta. Un saludo.
Hola Gustavo. Puedes traspasar el dinero desde un fondo de inversión a tu cartera indexada sin ningún tipo de problema. No es necesario que reembolses primero… a menos que esta opción te interese especialmente por una cuestión de estrategia fiscal. Es decir porque quieras aflorar plusvalías/minusvalías.
Lo único, ten en cuenta que el importe se sitúa por encima del mínimo de inversión (en el caso de nuestras carteras, 150 euros). Y te recomendamos que estudies también las condiciones de traspaso/reembolso del fondo en el que estás, ya que algunos productos aplican una comisión de salida que es preciso tener en cuenta.
Dicho esto, y a pesar de tratarse de un fondo de la competencia, nos vemos obligados a comentarte que valores bien las razones por las que sales del fondo. La renta fija es un activo que ha sufrido especialmente en lo que va de año (de hecho, ha sufrido un castigo excepcional y absolutamente atípico en esta clase de activo), como por otro lado también lo han sufrido la renta variable y la inmensa mayoría de las clases de activos. Con esto te queremos decir que a la hora de traspasar tu dinero, ya sea desde ese fondo o desde cualquier otro, es interesante que valores si el mal comportamiento se debe a las circunstancias del mercado (que han sido adversas para todos) y que tengas muy presente cuál era tu objetivo de inversión cuando invertiste en ese producto.
Más allá de ahí, por supuesto también es importante que analices si el fondo lo ha hecho peor que el mercado y/o si las comisiones que te cobra se sitúan por encima de las que te aplican otros productos, lo que indudablemente agravarías las pérdidas.
Antonio R. Hola, soy un cliente de 51 años con cartera indexada Metal y os quería preguntar y saber vuestra opinión o estrategia sobre invertir unos 100.000 euros con el método Dollar Cost Average en los siguientes 24 meses o si hay otras opciones para sacarle más rentabilidad a mi patrimonio a un plazo de 15 años. Muchas gracias. Saludos.
Hola Antonio. Me temo que desde este consultorio podemos resolver dudas conceptuales o teóricas, pero no nos está permitido realizar asesoramiento financiero. Lo que sí podemos es orientarte sobre cuáles son las cuestiones que deberías tener en cuenta a la hora de planificar tu cartera.
A la hora de determinar el asset allocation, o distribución de activos, de tu cartera (es decir la proporción entre renta fija y variable) debes tener en cuenta el plazo de tu inversión y tu perfil de tolerancia al riesgo. En tu caso, el plazo entendemos que es de 15 años, lo que a priori te permite tener un alto porcentaje en bolsa. Pero también debes considerar cuáles tu nivel de tolerancia al riesgo. En otras palabras, no importa cuántos años tengas por delante hasta que quieras recuperar tu inversión: si tu umbral de tolerancia al riesgo es más bajo de lo que crees, corres el riesgo de deshacer posiciones antes de tiempo, lo cual es contraproducente.
Si ese fuera el caso, quizá deberías plantearte un mix de renta fija/variable más equilibrado. Una manera de comprobarlo es realizar el test de idoneidad online que formulamos de cara a la contratación de una cartera indexada. No te compromete a nada y al menos, viendo los resultados del test, te puedes hacer una idea de cuál sería tu asset allocation idóneo.
En cuanto a la inversión del capital, cada opción tiene sus pros y sus contras. Invertir todo tu dinero de una vez te permite ponerlo a trabajar cuanto antes, aunque es cierto que una inversión escalonada a 24 meses te ayudaría a neutralizar el efecto market timing. Tienes más información en este post de MyBlog, en el que podrás analizar los pros y los contras de una y otra estrategia.
Finalmente, a la hora de canalizar tu inversión tienes diversos productos a tu disposición, cada uno con sus pros y sus contras. No tienes que optar por uno solo, puedes combinarlos. Entre ellos:
– Los fondos de inversión, tanto indexados como de gestión activa: Te explicamos las diferencias en este podcast.
– Las carteras de fondos indexados. Más información, en este post.
– Los planes de pensiones. Más información, aquí.
Jorge A. Hola, me gustaría saber la diferencia que me aparece en mi cuenta de fondos. Me aparece por un lado «Valor de mercado» y un valor y un porcentaje de beneficio. Y por otro lado «A efectos fiscales» y otro valor y otro porcentaje bastante más bajo. Me gustaría si sois tan amables que me explicaseis la diferencia de ambos. Y cual es realmente mi beneficio real. Muchas gracias. Un saludo.
Hola Jorge. El beneficio de tu cartera es el que has obtenido desde que invertiste en los fondos en los que estás, y el beneficio fiscal es el que acumulas con tu inversión, teniendo en cuenta todos los traspasos anteriores.
Imagínate que inviertes 100 euros en el fondo 1, y después traspasas al fondo 2, y después al fondo 3.
El beneficio de tu cartera te diría la rentabilidad acumulada en el fondo 3; y el beneficio fiscal, la rentabilidad acumulada desde que invertiste los 100 euros iniciales en el fondo 1.
El dato que interesa a Hacienda es el de la rentabilidad que tienes acumulada desde que empezaste a invertir (ya sabes que puedes traspasar la inversión de un fondo a otro todas las veces que quieras sin tener que pagar impuestos). Esas son las plusvalías por las que tendrás que tributar, en caso de que decidas reembolsar.
Conocer esa información puede resultar muy interesante para ti. Y no sólo para tener el dato a la hora de hacer la declaración de la Renta. También para tomar algunas decisiones en términos de eficiencia financiero-fiscal. Por ejemplo, si tienes plusvalías acumuladas en otras inversiones (supón que has vendido acciones y has obtenido ganancias) y tienes un fondo de inversión en el que acumulas minusvalías, te puede interesar reembolsar participaciones en este último y así compensas plusvalías con minusvalías.
Alberto G. Buenas tardes. Llevo un tiempo invirtiendo en el fondo indexado de Vanguard del S&P 500 EUR y me gustaría invertir ahora en el MCSI World EUR. ¿Qué alternativas tengo con las comisiones más bajas o que no precise de mucho capital inicial? ¿Puedo pasar los fondos del S&P 500 al MCSI World, o tengo que liquidar el S&P 500 para poder usar esos fondos para empezar en el MCSI World? Un saludo.
Hola Alberto. Si quieres tener exposición al MCSI World EUR, tienes varias opciones. Principalmente invertir en un ETF o en un fondo indexado a ese índice. El fondo indexado tiene la ventaja de que podrías traspasar tu dinero directamente desde el Vanguard S&P 500 EUR en el que estás invirtiendo actualmente, sin tener que tributar por el camino. Esa es una de las principales ventajas que ofrecen los fondos de inversión: puedes traspasar tu dinero de un fondo a otro sin tener que pagar impuestos por las posibles plusvalías. Sólo tributas cuando reembolsas tu dinero de manera definitiva (cuando te lo llevas a una cuenta corriente, para entendernos).
En MyInvestor dispones de diversos fondos indexados al MSCI World. Entre ellos los siguientes:
– Index Solutions – Amundi Index MSCI World IE-C. LU0996181599
– iShares Developed World Index (IE) D Acc EUR. IE00BD0NCM55
– Fidelity MSCI World Index Fund P-ACC-EUR. IE00BYX5NX33
– Vanguard Global Stock Index Fund Investor EUR Accumulation. IE00B03HCZ61
Otra opción es que inviertas en el MSCI ACWI, que es muy similar al MSCI World, pero que ofrece una exposición más completa al crecimiento global, ya que incluye a los mercados emergentes (el MSCI World no los incluye). MyInvestor lanzará en muy poco tiempo un fondo de esas características. Ya está aprobado por CNMV y se encuentra en fase de registro. Posiblemente esté listo para comercializarse en el plazo de un mes.
En cuanto a los ETF, también te permiten ganar exposición al MSCI World, pero a diferencia de los fondos indexados carecen de la ventaja fiscal del traspaso. Por tanto, si te traes tu dinero desde el Vanguard SP 500 EUR, tendrías que reembolsar (y por lo tanto, tributar) para posteriormente invertir. Y una vez hubieras invertido en el ETF, si en el futuro deseases cambiar de producto e invertir en algún otro fondo (o ETF) tendrías que reembolsar de nuevo (y tributar). En el lado de las ventajas, los ETF cotizan en bolsa, lo que te permite comprarlos/venderlos a tiempo real (los fondos sólo una vez al día).
Finalmente, hay otra opción para ganar exposición al MSCI World que es invertir en un fondo de inversión activa. En este caso, el producto no buscaría replicar el comportamiento del índice, sino batirlo, hacerlo mejor. Una estrategia que puede salirle bien… o salirle mal. Los fondos de gestión activa no son mejores ni peores que los indexados. Todo depende de tus preferencias y, muy especialmente, de tu capacidad para seleccionar el producto adecuado. Te dejamos más información en este post del blog.
Emmanuel P. Buenas tardes. Quería realizarles una consulta. Viendo la evolución de la bolsa, estaba planteándome traspasar parte de mis fondos de renta variable. Debido a la apreciación que ha tenido el dólar respecto al euro, me preguntaba si existiría algún fondo que simplemente tenga liquidez en dólares, sin invertirlos en nada. Considero que el dólar va a seguir creciendo respecto al euro y me gustaría cubrirme así. ¿Es buena idea? Gracias de antemano.
Hola Emmanuel. Antes de resolver tu consulta, nos gustaría hacer una apreciación. Nos comentas que inviertes en fondos de renta variable y que, “viendo la evolución de la bolsa hasta el momento”, deseas traspasar el capital (o una parte). En este sentido, antes de dar ese paso, te animamos a que medites bien las razones por las que tomas la decisión. ¿Quieres salir de bolsa por el mal comportamiento que ha tenido hasta ahora? Si es así, recuerda que intentar acertar con el mejor momento de entrada/salida del mercado es posiblemente una de las estrategias más complicadas que existen. Corres el riesgo de vender cuando en todo caso ya te has llevado la peor parte de la caída y, por añadidura, quedarte fuera cuando se produzca el rebote. Recuerda la frase de Peter Lynch: “Se ha perdido más dinero intentando prever las correcciones y protegiéndose frente a ellas que sufriéndolas realmente”.
Por tanto, es importante que recuerdes las razones que te llevaron a posicionarte en renta variable. Si tu horizonte de inversión es a largo plazo y confías en que la bolsa es el activo más interesante en periodos largos, al margen de la volatilidad que pueda sufrir en el corto, deberías plantearte si realmente merece la pena cambiar de estrategia.
Otra cuestión es que, al margen de las caídas que haya experimentado la bolsa hasta ahora, estés convencido de que va a seguir haciéndolo mal en el futuro (sine die) y quieras abandonar esa clase de activo. No obstante, si ese es el caso te aconsejamos reconsiderar cuál es el asset allocation que mejor encaja con tus objetivos financieros, ya que limitarse a realizar apuestas tácticas puede implicar grandes riesgos (a menos que se realicen con una parte minoritaria de la cartera, como ocurre con las estrategia core-satellite).
Dicho esto, y centrándonos en la pregunta que nos haces, si crees que el dólar va a seguir ganando terreno frente al euro y estás buscando la mejor manera de beneficiarte de esa eventual posibilidad, efectivamente puedes invertir en fondos monetarios en dólares. Este tipo de fondos son idóneos para aquellos inversores que busquen únicamente ganar exposición pura y dura a la divisa, ya que no se ven afectados por los altibajos que sufren los mercados (los monetarios incluyen en sus carteras efectivo, depósitos y renta fija a muy corto plazo) y en cambio sí se benefician de la revalorización de la divisa.
